Durante o fim de semana, escrevi uma série de posts sobre como criar uma série A. e por que isso difere consideravelmente de levantar uma rodada de sementes. Pensei que poderia ajudar a esclarecer primeiro a diferença entre as várias rondas de financiamento e as suas características. Qual é a diferença entre séries de série, série A, série B e série C-Z rodadas de financiamento Até certo ponto, os nomes de rodadas são tipo de arbitrária. Por exemplo. Em alguns casos, uma rodada é chamado 8220series A8221 simplesmente porque é o primeiro, ou 8220A8221 financiamento da empresa tem tomado de fontes externas contra uma determinada fase de tração para a empresa. No entanto, na maioria dos casos, uma Série A irá reflectir a fase de uma empresa e seu produto. Series Seed: Descobrir o produto e chegar ao userproduct fit. Finalidade. A finalidade da semente da série é para que a companhia figure para fora o produto que está construindo, o mercado que está dentro, ea base do usuário. Normalmente, uma rodada de sementes ajuda a escala da empresa para alguns funcionários passado os fundadores e para construir e lançar um produto inicial. Como o produto começa a obter mais e mais usuários, uma empresa, em seguida, levantar uma série A. Montantes. Tipicamente a escala é 250K-2 milhão (mediana hoje de provavelmente 750K a 1million). A extremidade alta desta escala usou-se ser mais tipicamente 1million, mas nós estamos no período inflationary de um ciclo do risco. E esse número pode subir para os milhões de dólares antes de termos uma correção. Quem investe. Anjos, SuperAngels e VCs de estágio inicial, todos investem em rodadas de sementes. Série A: dimensionamento do produto e obtenção de um modelo de negócio. (AKA chegando ao verdadeiro mercado de produtos aptos) Finalidade. Com uma série A, você normalmente descobriu a sua base de produtos e precisa de capital para: Figura ou distribuição de escala. Seus usuários podem adorar o seu produto, mas você ainda não otimizou todas as formas de criar uma base de usuários. Escale geograficamente ou através de verticais. Você tem um produto que funciona em um mercado (por exemplo, ele funciona na Área da Baía), e você quer adaptá-lo a outros mercados (vamos lançá-lo em todo os EUA ou globalmente). Descobrir um modelo de negócio. Se você é uma empresa de internet de consumidor, pode estar recebendo muitos usuários, mas talvez não tenha um modelo de negócios claro que esteja funcionando neste momento (consulte, por exemplo, Instagram). Montantes. Usado para ser 2m-15million com uma mediana de 3-7 milhões. Série A montantes subiram dramaticamente recentemente para mais de um aumento de 7-15million sendo típico. Exemplos recentes. Uber (táxi) levantando de Benchmark, Instagrams aumento de Benchmark Quem investe. Seus fundos tradicionais de empreendimento (Sequoia, A16Z, Benchmark, Accel, Greylock, Bateria, CRV, Matrix etc.). Liderar essas rodadas, levando a uma dinâmica muito diferente em relação a uma rodada de sementes (mais sobre isso em outro post). Anjos podem co-investir com VCs no A, mas eles não têm poder para definir o preço ou impacto qualquer aspecto da rodada. Série B: dimensionamento do negócio. Objetivo: A série B é tipicamente tudo sobre dimensionamento. Você tem tração com os usuários, e normalmente você também tem um modelo de negócio que se uniram. Se a sua tração de usuário está fora de controle, às vezes você pode levantar uma Série B sem um modelo de negócios existente, como a maioria dos VCs assumir que você pode eventualmente monetizar grandes s de globos oculares. Dimensione seu modelo de negócios. Você precisa contratar um monte de pessoas de vendas de anúncios, pessoas de vendas da empresa, ou semelhante Scale your userbase. Você tem um grande negócio nos EUA e quer ir atrás da Europa. Fazer aquisições. Às vezes uma Série B é levantada para comprar outras empresas. Montantes. Em qualquer lugar de sete milhões a dezenas de milhões. Exemplos Recentes. Embora tenha sido chamado de 8220series A8221 na imprensa (e provavelmente sobre o financiamento docs), Angry Birds recente 40 milhões de financiamento por Accel foi mais semelhante a uma série B ou C de financiamento. A empresa já tinha grande tração do usuário e estava fazendo muito dinheiro. Para que a empresa pudesse dimensionar seus negócios existentes, bem como mudar para novas linhas de negócios, era necessário capital adicional. Quem investe: Algumas séries B são lideradas pelas mesmas pessoas que a sua Série A (por exemplo, Quadrado e Sequóia). Mas também algumas empresas adicionais que se especializam em negócios fase posterior, como IVP, GVVC, Meritech, DAG, etc começam a se envolver no estágio da série B. Série C em diante: Mais capital a escala. Finalidade. A Série C é freqüentemente usada por uma empresa para acelerar o que está fazendo além da Série B. Isso pode incluir: Continue crescendo rapidamente. Você sabe onde os lucros são, mas você está fazendo o trade-off de perder dinheiro, a fim de ganhar o mercado. Ir internacional. Lançar o seu negócio em outros mercados. Fazer aquisições. Algumas pessoas levantar grandes baús de guerra para comprar um número de outras empresas. Montantes. Isso pode variar de dezenas a centenas de milhões. Quem investe. Isto pode ser conduzido pelas pessoas mencionadas para as séries A ou B (ver, por exemplo, todos os tipos iniciais que acabam de financiar o GroupOn), mas muitas vezes outras fontes de capital podem investir em rodadas posteriores, como empresas de private equity, hedge funds, mezzanine ou Armas de última hora da Goldman Sachs, Morgan Stanley e outros bancos de investimento, ou grandes empresas de mercado secundário, como DST ou Tiger. Você pode acompanhar-me no Twitter aqui. Financiamento da série A Financiamento da série A Em muitas circunstâncias, o financiamento da série A é dado quando o novo empreendimento gera receita com seu modelo de negócios. Embora quase nunca estará gerando lucros líquidos. Os investidores da Série A são fundos de capital de risco ou investidores anjos que estão dispostos a investir e assumir o risco de alto nível comum ao investir em empresas iniciantes ou em estágio inicial. Quando o empreendimento se expande e capital adicional é necessário, sucessivas rodadas de ações preferenciais são emitidas aos investidores através da Série B, C e assim por diante. Essas rondas subseqüentes oferecem aos investidores uma indicação de sua colocação na hierarquia de direitos aos lucros que o empreendimento gera no futuro. O negócio é revalorizado antes de cada rodada de financiamento, assim termos de conversão poderia ser diferente para diferentes rodadas. Isso depende da avaliação da empresa em cada etapa. Específicos da Série A A avaliação desta série, ou rodada, é reflexo do progresso feito utilizando o capital inicial, a eficiência da equipe de gerenciamento e um número de outras avaliações qualitativas realizadas durante a rodada de sementes de financiamento. Nesta rodada de finanças, os investidores geralmente compram uma participação de 50% na empresa iniciante ou recentemente operacional. Objetivos para esta série de financiamento são muitas vezes centrada em torno de uma continuação do progresso e desenvolvimento. Para este fim, os fundos recebidos durante esta fase de crescimento da empresa são utilizados para contratar talentos experientes, alcançar marcos que criam valor, validar ainda mais o produto ou serviço a ser vendido, instigar esforços para desenvolver o modelo de negócio e atrair investidores e construir interesse Na oferta de financiamento na próxima série, onde a valorização é aumentada. Investimentos durante esta rodada geralmente vêm de empresas tradicionais de capital de risco. As empresas mais estabelecidas que investem nesta rodada incluem grandes nomes no circuito de capital de risco, como Benchmark, Greylock, Sequoia e Accel. O processo de investimento durante esta rodada difere das rodadas de capital de capital inicial devido a uma maior dose de política no mix. Normalmente, várias grandes empresas lideram o jogo de investimento e, muitas vezes estrategicamente se posicionam para permanecer na liderança. Os investidores anjos investem durante esta rodada, no entanto, sua influência é geralmente limitada. Financiamento da série B Financiamento da série B Em uma rodada de financiamento da série B, as empresas têm geralmente avançado seus negócios, resultando em uma avaliação mais elevada neste momento. As empresas podem buscar várias maneiras de levantar fundos em uma rodada de financiamento Série B. Os investidores geralmente pagam um preço mais alto por investir na empresa do que os investidores da série A. Para as empresas cotadas em bolsa, um número maior de ações pode ser emitido no mercado aberto. No financiamento inicial e especificamente em uma rodada de financiamento da Série B, os investidores geralmente preferem receber ações preferenciais conversíveis em ações ordinárias por causa das características especiais das ações preferenciais. Tais como acumulação de dividendos e anti-diluição, que podem não estar disponíveis em ações ordinárias. Além dos mercados públicos, as empresas têm um número crescente de recursos de angariação de fundos para os quais podem obter capital. No financiamento da Série B, as empresas freqüentemente utilizam canais de angariação de fundos similares previamente perseguidos devido à familiaridade e conveniência de relatórios. Para startups e pequenas empresas, o financiamento pode vir de investidores de private equity e capitalistas de risco, bem como crowdfunded equity e crédito investimentos. A captação de capital direto de investidores de private equity e capitalistas de risco pode exigir algumas restrições de investimento específicas com limites de capital e porcentagem de capital permitido de cada investidor. Investimentos Crowdfunded Os investimentos Crowdfunded também estão se tornando mais populares no setor de pequenas empresas graças ao apoio do governo federal e da Lei Jumpstart Our Business Startups (JOBS). Esses investimentos também têm limitações nos níveis de arrecadação de fundos e nas provisões de capital por investidor. No entanto, os investimentos crowdfunded prevêem um mercado mais amplo do qual as empresas podem receber capital. No mercado crowdfunded, as empresas podem oferecer sua empresa para o investimento para um mercado sem restrições de varejo, capital privado, capital de risco e investidores institucionais. As empresas também podem receber empréstimos de investidores crowdfunded. Todas essas atividades de investimento são transacionadas através de uma plataforma de financiamento da internet operada por um provedor de financiamento de internet crowdfunded que conecta as empresas com investidores a baixo custo para ambas as partes devido às estruturas de custo minimizado alcançado através das operações de financiamento da Internet. Em geral, as pequenas empresas têm um número crescente de opções de que escolher quando levantar capital em todas as fases do financiamento. No financiamento da Série B, as empresas podem escolher novos métodos de financiamento que melhor se adaptem à sua situação atual ou repitam métodos de financiamento semelhantes aos usados no financiamento da Série A.
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